일단은 저도 대량으로 update해본 경험이 적어서

단순히 공부했던 내용으로만 알려드리면..

DECLARE
 CURSOR CUR
 IS
  SELECT ROWID   -- UPDATE 할 대상 쿼리
    FROM TABLE1;

 TYPE RID IS TABLE OF UROWID;

 RID_PACK RID;
BEGIN
 OPEN CUR;

 LOOP
  FETCH CUR BULK COLLECT INTO RID_PACK LIMIT 10000; -- 만 개씩 처리

  EXIT WHEN RID_PACK.COUNT = 0; -- 데이터가 없으면 종료

  FORALL I IN RID_PACK.FIRST .. RID_PACK.LAST -- 만 개씩 UPDATE
   UPDATE TABLE1
      SET COL1 = 'SSS'
    WHERE ROWID = RID_PACK(I);

  COMMIT;
 END LOOP;

 CLOSE CUR;
END;

BULK COLLECT로 원하는 데이터 건별로 끊어서 처리하고 COMMIT을 반복하게 할 수 있습니다.

해당 프로시저가 수행되는 동안 데이터 추가가 있을 수 있으니

프로시저 종료 후에 다시 한번 SELECT 하여서 데이터 확인하셔야 하구요.

24시간 운영 중인 서버가 아니라면

일과 후에 MERGE문을 통해 한 번의 쿼리로 UPDATE해주는 게 개인적으로는 더 나을 것 같습니다.